爆買好物不嫌多

• UA Storm裝備採用耐久防水（DWR）塗層，兼具良好的防水性與透氣性。
• 柔軟內襯的筆記型電腦隔層能容納15英寸筆記本。
• 可調節加襯肩帶。
• 加襯背板確保全方位的舒適體驗。
• 正面配有兩個隱藏式口袋。
• 兩側各配一個水壺口袋。
• 頂部配有手柄。
• 尺寸：30CM x 17.5CM x 42CM。
• 容積：17升。
• 物料：聚酯纖維，尼龍。
• 裡料：聚酯纖維，耐磨包底設計。

新北市八里區遠近馳名之觀光景點有淡水河八里左岸、十三行遺址博物館、挖仔尾生態公園等，近年也因標榜環保綠能生態港之臺北港投入營運，在非管制港區範圍增設多處公共藝術造景，每日均有吸引訪客及一般遊客駐足欣賞。

位於台六十四線快速道路八里端之臺北港行政大樓廣場，原先廣場階梯為單調的灰褐色大理石長條石板，臺北港營運處為改變行政大樓廣場階梯單調色系，日前辦理「臺北港行政大樓階梯3D彩繪暨白華處理」公開評選勞務採購，本案由享負盛名之苗栗縣建中國小3D綵繪階梯之創作大師-魏榮欣老師工作團隊承攬，負責圖案設計、3D彩繪及粘貼製作，歷經三個月餘創作施工，於本（十二）月十二日完工驗收，當天旋即開放供遊客駐足參觀拍照。

臺北港營運處表示，行政大樓階梯3D彩繪圖案元素共結合了新北市八里地區觀光景點、農業特產、淡水紅樹林生態、十三行考古遺址、海洋親水沖浪及臺北港船舶客運等創意3D彩繪，刻意營造人物溶入3D圖案之互動照相效果，本案3D彩繪為新北市八里及臺北港增添一處值得親自到訪遊歷之絕佳旅遊拍照景點。

鉅亨網編譯許光吟 綜合外電

受到「川普新政」欲大舉擴大基礎建設支出的激勵，使得市場廣泛預期，川普新政將使得原物料需求大幅增加，刺激原物料的價格上揚，間接帶動市場對於未來的「通膨預期」，快速走強。

由於債券為一固定收益型商品，隨著未來的通膨升溫，當債券持有至到期之後，很可能領回的本金與總利息，會因為通膨的侵蝕，而嚴重傷害其貨幣購買力，故在「通膨預期」升溫的環境之下，市場即會向債市要求所謂的「通膨貼水」，這一原因即是刺激過去數週美債殖利率大漲、價格大跌的主要原因。

十年期美債殖利率走勢圖 (近一年以來表現)流行何謂「通膨貼水」？如何量化「通膨預期」？

所謂的「通膨預期」乍聽之下相當籠統，而如果要具體表現出未來的「通膨預期」，那麼此一預期又該如何加以量化呢？

一般而言，可以觀察美債市場的殖利率變化，藉以計算市場對未來所要求的「通膨貼水」，因為債券市場越長天期的債券，未來所需要的「通膨貼水」則越高，就如「費雪方程式」名目利率 = 實質利率 + 通貨膨脹率之公式所體現的內涵。

以簡單、但不精確的說法來舉例表示，假設美債十年期殖利率落在 1%，但是市場預期未來十年美國通膨率將成長 2%，那麼當前美債殖利率即需落在 3%，才是合理的利率水平，原因無他，這是因為債券當「持有至到期」之後，該債券所贖回之本金與利息，才不會受到通膨而侵蝕貨幣購買力，而殖利率自 1% 上升至 3%，中間的差額 2%，即是市場所要求的「通膨貼水」。

而要對「通膨預期」進行量化，又以使用美債市場之平衡通膨率 (Break-even Rate) 最為適當，平衡通膨率指的是相同年期的公債殖利率與抗通膨債券 (Tips) 殖利率之間的利差，如美債十年期與同期 Tips 之間的殖利率利差，此一利差即可視為市場對於美國未來的通膨預期。

據 Fred 數據顯示，統計至最新週二 (6 日) 止，目前美債平?通膨率已進一步攀升至 1.95%，與 Fed 的 2% 通膨目標，僅差距咫尺之遙。

十年期美債平衡通膨率 (Break-even Inflation Rate)圖片來源：Fred 大通膨時代襲來！無風險資產在哪？在川普 (Donald Trump) 尚未當選總統之前，美國聯準會 (Fed) 葉倫 (Janet Yellen) 還口口聲聲地在談論所謂的「高壓經濟」，意即 Fed 或許應該讓通膨和經濟停留在過熱水平一段時間，以確保通膨的成長趨勢具有可持續性。

但在川普勝選之後，倏忽之間市場的通膨預期快速走強，而 Fed 也再也閉口不談「高壓經濟」一詞，大通膨時代似乎眨眼即至，而在這樣的通膨浪潮中，市場是否有「無風險資產」，可以對抗通膨時代的來襲呢？

《Financial Times》報導，太平洋資產管理公司 (PIMCO) 週四 (8 日) 在一份報告中表示，在通膨上行趨勢形成的時代，美債抗通膨債券 (Tips)，熱門就是最好的無風險資產。

PIMCO 在該份研報中指出，在川普將大舉增加財政支出的前景之下，30 年期美債殖利率已進一步攀升至 3%，意即為市場廣泛預期，未來美國通膨走強已經十分確定的趨勢。

PIMCO 首席投資長 Mihir Worah 在研報中寫道：「在通膨持續成長的前景之下，美債抗通膨債券將會比一般的美國公債，更能視作為無風險資產。」

男孩UA Storm Hall Of Fame雙肩背包 - 1256655-001 推薦, 男孩UA Storm Hall Of Fame雙肩背包 - 1256655-001 討論, 男孩UA Storm Hall Of Fame雙肩背包 - 1256655-001 部落客, 男孩UA Storm Hall Of Fame雙肩背包 - 1256655-001 比較評比, 男孩UA Storm Hall Of Fame雙肩背包 - 1256655-001 使用評比, 男孩UA Storm Hall Of Fame雙肩背包 - 1256655-001 開箱文, 男孩UA Storm Hall Of Fame雙肩背包 - 1256655-001?推薦, 男孩UA Storm Hall Of Fame雙肩背包 - 1256655-001 評測文, 男孩UA Storm Hall Of Fame雙肩背包 - 1256655-001 CP值, 男孩UA Storm Hall Of Fame雙肩背包 - 1256655-001 評鑑大隊, 男孩UA Storm Hall Of Fame雙肩背包 - 1256655-001 部落客推薦, 男孩UA Storm Hall Of Fame雙肩背包 - 1256655-001 好用嗎?, 男孩UA Storm Hall Of Fame雙肩背包 - 1256655-001 去哪買?

• 大力推薦
• 折扣
• 省錢

• 達人 心得Nike Sphere Element - 11178779
• 僅此一檔 好康男孩UA Billboard 2.0小圓帽 - 1282905-001
• 省錢 最新Nike Athlete - 11110207
• 開箱 心得UA ColdGear- Infrared Exclusive長袖上衣 - 1281093-001@E@